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Commentaire de Aurelien Veron

sur Mondialisation : le retour de bâton salutaire


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Aurelien Veron 15 août 2007 08:26

Jeudi et vendredi derniers, les banques ont préféré conserver leurs liquidités d’une journée (eh oui, l’essentiel des opérations du marché monétaire se traitent pour une journée), leur trésorerie, sur le compte de la banque centrale plutôt que de les prêter à d’autres établissements. Bêtement car aucun gros établissement bancaire n’est menacé à ce jour. Les résultats des banques, depuis plusieurs années, leur laissent de confortables marges pour assumer des pertes. Bref, ce comportement de restriction n’a pas duré, car à terme il a un coût.

L’argent ainsi laissé sur le compte de la banque centrale n’est pas, ou que très faiblement rémunéré. En échange, il contribue à constituer les réserves obligatoires plus rapidement que nécessaire. Une fois le montant cumulé atteint pour l’ensemble de la période de réserve, les banques n’ont plus de raison de laisser une partie de leurs liquidités sur le compte de la banque centrale qui leur fait perdre de l’argent.

A ce moment, il est probable que l’argent au jour le jour sur le marché interbancaire sera très abondant. D’ailleurs, je vous signale que les banques centrales ont commencé à retirer des montants de liquidité jusque là mises à disposition des banques. Et elles continueront à éponger les excédents pour éviter l’inverse : une surabondance de liquidités sur le marché monétaire.

Bref, tout n’est pas si simple.

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