Quand vous dites "RTE a versé en 2007 48,8% des dividendes versés à EDF", vous dites que dans les revenus d’EDF issus de dividendes, RTE est responsable de 48,8% de ces dividendes. C’est ce que vous voulez dire ?

Si RTE a versé 250 millions, alors EDF aurait recu environ 500 millions de dividendes de ses filiales françaises. On est toujours très loin de ce qui est nécessaire pour acheter BE. On est même très loin des bénéfices d’EDF France ou des dividendes versés par EDF (plus de 3 milliards en 2007).



Par ailleurs, EDF est propriétaire à 100% d’ERDF, ce qui signifie :
1) qu’EDF peut récupérer 100% des dividendes de la société si elle le souhaite, comme vous auriez le droit de toucher 100% des dividendes d’une société dont vous seriez l’unique actionnaire.
2) que si ERDF a besoin d’argent pour son développement ou se retrouve en situation, EDF est de fait 100% responsable des dépenses.

Il est bien évident que dans ces conditions, EDF fait ce qu’elle veut avec sa filiale. Pour l’instant EDF estime qu’ERDF n’a pas besoin de liquidités outre mesure, donc décide de remonter ces liquidités dans le groupe. C’est légitime, c’est son droit.



Par ailleurs vous auriez pu préciser que même dans ces conditions, RTE et ERDF réduisent leur endettement respectif, et qu’elles ont parallèlement augmenté leurs investissements. Donc cette opération ne se fait a priori pas au détriment de l’investissement nécessaire de ces entreprises (CF rapport annuel RTE, et les dires du DF d’ERDF dans les echos).

Ou alors, vous estimez que ces investissements sont insuffisants, mais vous argumentez dans ce sens en expliquant pourquoi RTE ou ERDF doivent investir plus, quels sont les montants en jeu, pour quelles raisons l’absence de ces compléments d’investissement est problématique, etc...



" RTE a versé en 2007 48,8% des dividendes versés à EDF, alors qu’il ne représentait que 18,2% des capitaux propres"

Qu’est ce que vous voulez dire par là ? 

Sur les 6300 millions de RE d’EDF en France, RTE contribue pour 500 millions, soit dans les 7 à 8 %, ERDF pour 3 à 4%. Donc vu comme cela, RTE représente 18% des capitaux propres selon vous (je ne vois pas d’où ca vient, mais je vous fais confiance, ca valoriserait RTE à 4,9 milliards, soit en gros ... son CA), mais 12% du CA France, 8% du RE France, et remonte 4% sous forme de dividendes en cash dans les comptes d’EDF.

Dans le même temps, cela signifierait que RTE est un actif avec un rendement de 10% (500 millions de RE pour 5 milliards de "valeur de la participation"). Pas mal du tout pour une industrie, d’ordinaire c’est plus bas que cela. Je veux bien du RTE dans mon portefeuille.

Non, décidément je ne vois toujours pas où vous voulez en venir.

"si on prend en compte la marge que se fait EDF sur la vente de l’énergie à sa filiale, le remboursement est encore plus rapide."

en supposant que la totalité de l’électricité achetée par RTE et ERDF l’est auprès d’EDF ... C’est comme dire que toute l’électricité que vous consommez vient uniquement de la 4ème du troisième réacteur de la centrale de votre région. C’est très théorique comme raisonnement.