Bonjour et merci de ces précisions, qui sont incontestables.

J’adorerais poursuivre nos échanges par mail ( faites moi passer votre email sur le formulaire de contact de www.prix-eau-potable.com svp) sur la partie télécom. J’ai en effet fait preuve de raccourcis un peu indignes sur la situation nette de FT il y a 6 ans car dans ce même bilan figuraient les licences UMTS dans différents pays (dont Mobilcom....en allemagne) ainsi que d’autres investissements réalisés par FT au plus mauvais moment qui n’ont pas été dépréciées aussi brutalement que vous le suggerez. Et le pb de FT n’a jamais été un pb de cash flow, vous avez raison : uniquement une insuffisance de fonds propres au regard de la loi française.

Via cet échange de mail, nous rediscuterons, si cela vous intéresse, des règles de régulation des prix du marché des télécoms (c’est le régulateur qui contribue à établir les prix de marché, soit en jouant sur les prix de gros, soit en encadrant les prix de détail sur les 18 "marchés pertinents" de l’époque) : ce ne sont pas les opérateurs qui vont décider spontanément d’une guerre des prix sauf si un acteur lutte pour sa survie... ce qui n’est pas le cas en France.

Pour le capitalisme électrique, j’ai honte de mes 2,5%, vous avez raison. Cela ne change absolument rien à l’argumentaire, car n’oubliez pas que vos 2,5 milliards de dividendes étrangers (vos chiffres) ont été financés sur le même modèle (du cash). Je ne connais pas assez les chiffres pour évaluer le poids de la dette "internationale" dans les comptes de l’EDF. Je doute qu’aujourd’hui, l’international s’autofinance mais je suis prêt à me laisser convaincre.

Mon analyse : quand on joue au monopoly en payant cash ses aquisitions, soit on dégage des rentabilités sur fonds propres élevées dès le départ (ce qui n’est pas le cas), soit on finance ces investissements sur le business existant. La rente nucléaire permet à EDF de payer cher et cash. Je préférerai qu’EDF paye davantage en papier, et se prenne moins l’envie de grossir.

Si vous en êtes d’accord, co-écrivons une tribune sur la croissance externe de l’EDF à l’étranger ! Et si vous me prouvez que l’opération est immédiatement rentable en balance cash, je changerai de position.

cordialement