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Commentaire de xa

sur Vous avez aimé les subprimes ? vous adorerez les LBO !


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xa 3 octobre 2008 10:43

S2ndreal, vous avez mal compris.

Les subprimes concernent exclusivement l’achat immobilier.

Le LBO n’est ni plus ni moins qu’un crédit "classique",mais dont le remboursement est censé être assuré par les revenus tirés de l’investissement. On parle de LBO parce que le remboursement du prêt n’est pas pris en charge par les revenus directs de l’emprunteur, donc qu’il ne pourrait pas acheter si l’achat ne générait pas de revenus. Dans les LBO, vous avez donc non seulement l’achat d’entreprise par des entreprises ou des fonds, mais aussi l’achat immobilier locatif, même si cet achat concerne un futur retraité s’achetant un petit studio pour compléter sa retraite.

Enfin la titrisation est un troisième outil financier (enfin, c’est un terme auquel correspond une multitude d’outils financiers).


Ce que vous avez bien compris, c’est que le subprime et le LBO, ou tout autre forme de crédit ou d’engagement d’ailleurs, engendre un risque au niveau du prêteur, c’est à dire de la banque, risque qui peut être titrisé et revendu sur les marchés. Cette titrisation permet de minimiser le risque direct du prêteur (le risque est porté par l’acheteur des titres) et donc lui permet de prêter à nouveau. Les sociétés spécialisés dans les crédits conso/carte de crédit et les assureurs font aussi de la titrisation "de dette" (techniquement de risque).

Le seul lien, c’est donc le prêteur : celui ci pour pouvoir prêter à nouveau (ou assurer si c’est un assureur) doit se refinancer. Il le fait soit en empruntant lui même, soit en titrisant.

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