Cela n’a rien à voir. Si le livret A existe, ce n’est pas pour que l’argent du con-tribuable fasse des petits mais pour que l’état (pardon les organismes HLM) puissent emprunter du fric à pas cher. Les banques elles, empochent des frais de gestion. 

Cela marche donc comme une obligation cotée en bourse, avec d’un coté un mec qui met du fric et de l’autre des gens qui empruntent ce fric et le rendent avec intérêt. Il faut que les deux parties y trouvent leur compte pour que cela marche. C’est un peu comme le sexe ;)

Maintenant les taux d’intérêts sont bas et les obligations de gouvernements ou agences assimilées se tradent pour pas cher. (Avec un spread minimal). Donc aucun intérêt pour l’emprunter à emprunter au dela du prix du marché. (Il faudrait être con) et donc la rémunération du livret A doit baisser pour qu’il soit compétitif sur le marché. Sinon, l’office HLM emet une obligation sur les marchés et chope du fric à pas cher. En plus l’obligation pourra être longue et offrira une meilleure garantie financière alors que le livret A le prêteur (vous) peut retirer son fric à tout moment. Ce qui justifie un spread entre l’obligation et le taux d’emprunt du livret A. 

Maintenant le jour ou les taux remontent, soit le livret A remonte ses taux, soit vous (le préteur) allez trouver d’autres gens qui vous proposeront de placer votre fric à meilleur taux. Si par exemple Epargne Orange vous propose du 3% alors que le livret A vous propose du 1.25% vous prendrez la premiére option. (Attention tout cela est ... IMPOSABLE !). 

Enfin si vous avez du fric à placer, il vous reste d’autres placements genre Epargne Orange, des OPCVM ou autres. Cela dit en ce moment, le rendement du sans risque tend à se réduire pour plein de raisons la premiére étant que tout le monde veut placer son fric sans risque. Voici par exemple le cours d’une SICAV très peu risquée (indexée sur l’EONIA) :

http://www.boursier.com/vals/opcvm/FR0000984064-cours-hsbc+tresorerie+euro.html

Comme vous voyez sur la courbe, le rendement de cette SICAV est tout pourri depuis le début de 2009. Et pour ce produit somme toute très similaire au livret A (ici plutot utilisé pour des chefs d’entreprises qui veulent "placer" sans risques leurs excédents de trésorerie tout en le gardant sous le coude) aura même un rendement inférieur. 

NB : Par très peu risquée, on entend que même si le placement n’offre pas strictement parlant de "garantie de capital", il faudrait un véritable cataclysme financier pour que le rendement de l’EONIA soit négatif. Et que si il devait devenir négatif, les pertes annuelles seront de toute façon très très faibles. Au dela, vous pouvez faire des réserves de pates en urgence et vous préparer pour la fin du monde ;)

L’EONIA sert d’ailleurs souvent à évaluer les placements financiers. Un placement qui fait moins bien sera considéré comme "mauvais" ou inutile. Pour un placement qui fait mieux, c’est le spread entre ce placement et l’EONIA qui fournit le rendement à comparer avec le risque. Puisque l’investisseur peut sans se fatiguer faire au moins l’EONIA, le spread peut être assimilé à une prime de risques !