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Commentaire de Charlouss

sur Du bon usage des dérivés par les investisseurs institutionnels


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Charlouss Charlouss 9 août 2009 19:01

Monsieur Léon,

J’ai lu votre sérieux sur la question, c’est bien écrit, très long et plein de critiques contre les vilaines banques qui trafiquent le poumon de l’économie avec leur truc bizarre là : les swaps.

Puisque vous vous permettez la critique, prenez donc en considération celle ci : ce que vous écrivez est faux car vous recherchez, au prix de votre probité, à chercher le loup là où, exceptionnellement, il n’est pas.

TOUTES les banques pratiquent les swaps pour couvrir les taux fixes, comme en immobilier, qu’elles offrent à leur clientèle. Il n’y a pas d’arbitrages malsains comme vous le prétendez abusivement car cela fait parti de leur gestion actif - passif, leur équilibre financier en termes compréhensibles. De plus, elles n’ont pas l’exposition notionnelle nécessaire et ces opérations sont très bien encadrées dans ces banques, à la différence regrettable de la gestion des fonds propres qui est délirante.

En revanche, les institutionnels font pression sur la courbe des swaps, comme indiqué dans un article récent mal écrit.

Les taux swaps sont préférés car ils sont plus liquides que les taux de l’économie réelle.
Que cela soit plus abstrait je vous l’accorde mais n’allez pas prétendre que l’OAT à papa est meilleur car c’est de l’économie réelle.
Un exemple, 
Regarder la courbe swap de taux euros demain matin vers une maturité de 30 ans, elle se situe au dessus des OAT.
Quelle est votre analyse là dessus :
L’état est plus solvable, plus sûr ? Plus intéressant dans votre vulgate politique ?
Les marchés des OAT sont plus sûrs, plus liquides ?

Là on débattra peut être plus..

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