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Commentaire de Charlouss

sur Petit guide des produits dérivés


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Charlouss Charlouss 12 août 2009 10:57

Je fais un point très important sur les dérivés et l’assurance : pour pouvoir assurer un risque il faut que celui ci soit mutualisable i.e. qu’un portefeuille de risques soit moins risqué qu’un seul risque assuré séparément.

Les options ne sont pas de l’assurance pour des raisons que monsieur Renève a bien expliquées.

Ensuite, je vous donne la base de la théorie des options, le théorème insurmontable mieux que B&S :

Prix Call - Prix Put = valeur de marché du sous jacent - Prix d’exercice actualisé

En gros, quand vous parlez de constituer un portefeuille d’une action et d’un put, ça revient à acheter un call en mettant de l’argent, du cash, dans la stratégie : c’est pareil en moins bien !

Enfin, le métier de market maker est très surveillé.
Ce qui fait bouger le cours des warrants, ce piège à gogo, ce n’est pas seulement le cours du sous jacent, je vous donne la liste des paramètres par ordre d’importance :

Le cours du sous jacent bien sûr
La volatilité anticipée des cours appelé volatilté implicite
Le temps qui passe
Les taux d’intérêt (les options sont des emprunts déguisés)
Et ...comme pour tout produit financier : le cours des autres options sur le marché

C’est très compliqué

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