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Commentaire de xa

sur Lettre ouverte aux membres de la commission « grand emprunt »


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xa 17 septembre 2009 14:09

Merci mais je connais.

C’est un poil plus complexe. Les fonds propres sont impactés par la réalisation du risque.

L’Etat ne résenterait pas ce risque ? Ah oui, évidement, il peut toujours rembourser, puisqu’il peut toujours se réemprunter à lui même ce qu’il doit rembourser ... à lui même.

Vous venez alors de dire ce que tmd disait, et auquel vous répondiez « sans fondement » : dans un tel systeme, la dette est toujours remboursable par de la nouvelle dette, ce qui revient à dire qu’on ne rembourse jamais, ce qui revient à dire qu’on crée de la monnaie sans contrepartie, donc qu’on dévalue. Mais c’est une évidence, la dévaluation d’une monnaie n’a aucune incidence pour la croissance, le niveau de vie, le chomage, etc...

Si on passe dans un systeme avec une banque centrale indépendante de l’Etat et seule capable de lui prêter de l’argent, alors on retombe sur le problème de la banque et de ses fonds propres : la banque doit prendre en compte le risque de non remboursement. Le moment où elle ne prêtera plus à l’Etat, où l’Etat sera incapable de rembourser.

(Note : la BCE intègre ce risque lorsqu’elle injecte des liquidités sur le marché. Mais selon vous une banque centrale n’aurait pas ce besoin, alors pourquoi ne maintient ell pas ses taux à 0 ?)

Vous n’avez pas répondu à mes questions.

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