Voilà une grande question que l’analyse technique. D’un point de vue purement physique, l’analyse mathématique du passé ne prédit le futur que s’il existe une loi. Autrement, la seule chose qu’on fait est de modéliser le passé. En matière boursière il n’existe aucune loi.

Le pire sont tous les algorithmes basés sur des moyennes. En effet la moyenne introduit un retard à l’allumage qui fait que vous êtes toujours entrain de regarder dans le rétro, et même assez loin.

Le système (Points & Figures) est intéressant car il gomme le facteur temps et donne une vue synthétique du comportement d’un cours.

Pour suivre un peu le sujet depuis quelques années j’en suis arrivé aux conclusions suivantes :

Tous les analystes se trompent, en moyenne. La base de leur erreur vient de l’imprévisibilité des événements dans le temps. Par exemple, beaucoup disent que le dollar va chuter à cause de l’augmentation de la masse monétaire et dans 20 ans nous verrons qu’ils auront eu raison. Le problème pour l’investisseur est de savoir si il va chuter la semaine prochaine, dans 6 mois ou dans 10 ans. Des exemples comme celui-là il y en a des centaines. Sur les grands mouvements on ne se trompe pas trop à long-terme mais c’est sans utilité pour l’investisseur.

Combien d’analystes ont-il prévu en mars dernier que Soitec allait voir son cours multiplé par 6 en 7 mois ?

A court terme le mouvement brownien est complètement aléatoire. J’ai fait une analyse du Cac40 sur une année (avec Excel c’est facile). A la question - combien de fois le cours d’un jour suit la tendance de la veille et combien de fois change-t-il de sens la réponse est : 128 fois il suit la tendance et 127 fois il change de sens. C’est exactement le tirage du pile ou face.

La seule analyse valable est l’analyse fondamentale, celle qui a enrichi Ben Graham, Warren Buffet et la vingtaine de milliardaires qui l’appliquent. A mon avis elle n’est pas à la portée de n’importe qui, ne serait-ce que pour obtenir les bonnes informations.

Reste le feeling comme dit l’auteur. C’est une qualité qui est trés proche du sens politique. Il s’agit de sentir où va la foule.