reprenons point par points vos interrogations, sysiphe.

vous dites : Il ne s’agit pas de la marge nette des entreprises, [...] mais des marges qu’exigent les hedge funds de leur argent placé ; d’où, de la part des entreprises, justement, les ajustements faits par rapport à la seule « variable d’ajustement » : la part des salaires

==> donc si je comprend bien pour vous les 15% c est un hedge fund qui investi 100 euros et exige 15 euros d’interet tous les ans , c est ca ?

si c est ca, plusieurs remarques

- ce rendement pas extraordinaire du tout ne necessite pas de technique de hedge fund. Il suffit d’acheter 1000 euros d’actions Vivendi, soit 1000 / 18.15 euros = 55 actions, qui chacune verseront 1 euro 40 de dividende , soit 77 euros (1.40 * 55) soit , deja, 77/1000 = 7.7% , + esperer une hausse de 8% du cours de Vivendi (qu elle atteigne 21 euros soit un PE de 10x. ) et pourquoi elle monterait de 8% ? Parce que Vivendi est present au Maroc(31 millions d habitants mais 22 millions de tel portable) , un pays jeune et dynamique, et au Bresil, un pays jeune et dynamique (meme raisonnement).

Il suffit qu une boite internationale soit presente soit sur les pays emergeants soit sur un creneau porteur en France pour que ses perspectives soient meilleures que l’economie.

- les salaires variable d’ajustement , ca ne marche pas. Atos Origin a annoncé le gel des salaires http://www.lemagit.fr/article/salaires-atos-ibm-infogerance-breton-integration-atos-origin/5478/1/atos-wordline-premier-conflit-social-pour-thierry-breton-critique-pour-gel-des-salaires/ pourtant l’action se casse la gueule depuis le 1er fevrier http://www.boursorama.com/cours.phtml?symbole=1rPATO 


Au sujet de la croissance : « on parle ici de la Grèce, et, éventuellement des autres pays du »PIGS«  ; Portugal, Irlande, Grèce, Espagne. »

==> d’apres l’OCDE http://www.oecd.org/dataoecd/48/4/37867909.pdf la Grece etait a 3.5% ou 4% avant la crise, l’Irlande entre 4 et 7%, l’Espagne autour de 3.6% et le Portugal entre 1 et 2%. donc a part le Portugal, les pays dont on parle on bien superformé.


Enfin, vous demandez : « budget de l’économie REELLE, par rapport à la finance virtuelle, créée par les banques »

==> Deja, cette distinction entre economie reelle et finance n’existe pas. Les banques sont des entreprises comme les autres avec des clients (vous, moi, les entreprises, d’autres banques), des fournisseurs (d’ordinateurs, d’immobilier, de papier A4, de sandwiches ou d’electricite), des employés (300 000 en Ile de France) http://www.insee.fr/fr/insee_regions/idf/themes/faits_et_chiffres/fc193/fc1 93.pdf et des impots versés a la France (20% de tout l’impot sur les societés payé par TOUTES les boites francaises)
Ces entreprises bien reelles sont elles plus ou moins virtuelles que la pub en ligne , les jeux videos, la logistique de l’e commerce , la certification , les SMS surtaxés , la video surveillance ?
Par budget de l’economie reelle, je suppose que vous parlez du PIB etc. La France a un PIB de 1800 milliards d’euros (32 000 euros par Francais) et l’Etat a des recettes de 250 milliards pour des depenses de 280 milliards. L’epargne des francais represente 180 milliards d’euros de flux par an et leur patrimoine un stock de 9000 milliards

 Et les banques ? A mon avis la comparaison avec les 1500 milliards de dollars presents sur le marché des changes ou le notionel de 40 000 milliards de dollars pour les CDS n’a pas de sens, Pourquoi ?
Pour la meme raison que quand on achete une maison, les gens emprutent plus d’une annee de revenu, en general, exemple un studio a Paris de 150 000 euros acheté par quelqu un qui gagne 2000 / mois (24 000 euros par an) ca fait bien un credit total de 6.25 annees de revenu).
Meme raisonnement pour l’assurance. Si les 36 millions de vehicule francais etaient , pour simplifier, assurés a 100% et qu ils valaient en moyenne 18 000 euros, on a un notionel de 648 milliards d’euros. La proba que TOUT LE MONDE ait un accident en meme temps est faible mais non nulle, Donc ce notionnel existe mais ne sera pas debouclé en une seule fois, sauf cata. 

Donc pour resumer : 

- 15% contrairement a ce que vous pensez est un rendement qui ne necessite pas de depecer d’entreprises
- les pays actuellement en crise avaient une croissance largement superieure a celle en vigueur en France
- les banques font partie de l’economie, comme les autres activités.

Conclusion : il serait bon de trouver d’autres coupables a la crise, par exemple nous tous les consommateurs.