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Commentaire de Tythan

sur Le mirage de la monétisation remède miracle


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Tythan 21 février 2011 17:30

Il y a des différences entre monétisation directe ou indirecte, Patrick Artus a pondu une note à ce sujet, où il se prononce pour la première contre la seconde (mais pas pour les raisons que vous invoquez). http://cib.natixis.com/flushdoc.aspx?id=55914

 Justement, dans ce que vous dites, il n’y a aucune différence entre la monétisation directe ou indirecte : à partir du moment où l’Etat rachète sa dette, il ne paye plus d’intérêt. Par contre, il est évident qu’avant ce moment, les intérêts sont dûs (et, qu’ils soient ou non payables qu’à l’échéance de la dette, pris en compte dans le calcul de la valeur de rachat). Mais il est tout à fait faux de dire qu’il n’y a pas de risques : avant d’être rachetés, le titulaire de la dette en subit d’une part les risques (de non remboursement) et surtout a son argent immobilisé.


J’espère avoir été assez clair.

Sur l’inflation, vous ne m’avez pas lu. J’indique justement que la monétisation des déficits publics ou même le remboursement par monétisation de la dette actuelle aurait des conséquences considérables, à même de faire déraper l’inflation vers l’hyper-inflation.

Attention aussi aux considérations démagogiques sur l’inflation, qui reste à des niveaux très faibles.

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