Blog de Morningbull (Thomas Veillet) : http://morningbull.blog.tdg.ch/

Tous les matins, je me lève et je me dis que cette fois, ça sera différent. En fait non, c’est pas différent, c’est de pire en pire chaque matin et je reste halluciné de voir combien la même nouvelle, le même état de fait où rien n’a changé peut continuer à peser, peser et peser encore sur tout ce qui se traite en bourse entre ici, Sydney et ici. C’est la triste vérité, la Grèce est en train de descendre les marchés financiers et rien, ni personne ne semble être capable de faire quoi que ce soit.

Le nouveau couple Merkollande se sont bien rencontré, mais mis à part le fait qu’ils se sont filés des grandes claques dans le dos, il n’y a pas grand-chose de concret qui est ressorti de la faillite de la Grèce qui est en train de couler le bateau Europe, lentement, mais sûrement. Il est clair que François Hollande était bien plus occupé à nommer son propre Gouvernement (avec cet imbécile de Montebourg qui est « Ministre du Redressement Productif », je crois qu’avec un titre pareil, ça mériterait un blog juste pour ça). Donc pendant que Hollande nomme son Gouvernement, le cancer grec continue de s’étendre et de faire sombrer les marchés périphériques, tellement périphériques que les USA sont également en train de s’en prendre plein les dents.

En terme de nouvelles, il n’y avait rien de nouveau hier, si ce n’est que Fitch a baissé le rating de la Grèce... je n’ai même plus la force de commenter ce genre d’aberration, que Moody’s downgrade 16 banques espagnoles ? même commentaires ? que Roubini pense qu’il est temps que la Grèce sorte de l’Europe :

http://www.project-syndicate.org/commentary/greece-must-exit

et que la moitié des sites internet nous publient « leur » scénario pour la « GREXIT », et que franchement, ça ne donne pas envie de se lever pour mettre l’ouvrage sur le métier. C’est la troisième ou quatrième fois que nous sommes au bord du gouffre, la dernière fois Sarko nous avait dit que « c’était bon » et que la crise était derrière nous. Il semblerait que ce n’est pas le cas et que le pire est encore devant nous. En tous les cas si l’on devait résumer ce qui se passe ; l’ambiance est pourrie et demain ça sera pire.

http://www.businessinsider.com/this-is-what-happens-if-greece-exits-the-euro-2012-5

Ce matin j’ai passé une heure à lire des sites financiers, des sites moins financiers et j’ai fini par lire le site de l’Equipe.fr, parce qu’au moins sur celui-là on parle des fois de victoires. Et ça change un peu de se remonter le moral. Surtout que Federer gagne de nouveau. Mais pour le reste, franchement c’est glauque. Le marché se fait démonter jour après jour, il n’y a même pas un jour de répit et l’histoire est toujours la même. Je peux vous trouver des informations diverses et variées, mais à la fin on revient toujours à la même thématique :

la Grèce, la Grèce et encore la Grèce
L’IPO de Facebook
La perte de JP Morgan

Et en conclusion, il semblerait que nous allions tous mourir, reste juste à déterminer la date.

Je ne vais par revenir sur la Grèce plus longtemps, si ce n’est le fait que, comme il n’ont plus de Gouvernement et que celui qu’ils ont est « transitoire », le FMI a décidé de ne plus leur parler en attendant les élections du 17 juin. Il semble clair que le reste du monde n’y croit plus vraiment et que personne n’a envie de verser de l’argent à fonds perdu pour soutenir un Gouvernement fantôme. L’avantage c’est que ce genre de comportement rassure vraiment le monde de l’investissement. Toujours est-il que l’on peut comprendre. Une chose est sûre, c’est que je viens d’aller voir le calendrier de la boucherie Sanzot qui est collé sur la porte du frigo, eh ben le 17 juin c’est super loin.. A coup de 1.5% de baisse par jour, je n’ose même pas imaginer où seront les indices d’ici-là. L’avantage, c’est qu’à force de baisser 1.5%, ça fait de moins en moins de points chaque jour.

Et tout cela sans compter que nous ne savons même pas ce que les grecs vont voter lors des « Elections Tome II ». Si ça se trouve, ça sera pire...

Bref, au sujet de la Grèce, comme vous le voyez, on a un peu de peine à faire l’autruche et ignorer ce qui se passe, même en appliquant la méthode Coué, en se disant que « tout va bien » et en le répétant 1’000 fois avant d’allumer ses écrans de trading, rien n’y fait. Dès que ça ouvre on reprend nos vieux travers et on hurles « OH MY GOD !!!!!!!! LA GRECE !!!!! »..Et paf, les banques... Ce fut le cas hier pendant l’Ascension et ça sera le cas ce matin, alors que la moitié d’entre vous sont lâchement partis en week-end prolongé alors que la Grèce est en train de couler. C’est petit.

Ceci dit, je met sur la table une dernières pensée et j’arrête de parler de la Grèce. On sait que la Grèce a besoin de 350 milliards à la louche pour se sortir de la gonfle et recommencer à exporter du tourisme et des souvlakis. Si on fait le calcul, depuis que l’on a recommencé à en parler, les marchés on perdu pas loin de 10%, sans parler de l’or, du pétrole, de la panse de brebis farcie et du quart-de-porc, si l’on met toutes ces « pertes » bout à bout, n’aurait-il pas été plus simple de se cotiser et de leur verser directement le cash ? On aurait gagné du temps et évité une baisse inutile, et puis à la place d’un Gouvernement on aurait pu installer un « management », avec un CEO et tout et tout.. Déjà si à la place de filer 104 milliards à Facebook, on avait donné ces 104 milliards à la Grèce, ça serait quand même plus simple, et puis comme CEO, il semblerait que Jamie Dimon sera bientôt libre...

Alors oui, je sais mon économie est plutôt simpliste, mais quand je vois ce que les 350 milliards de dette, plus leur incapacité à s’auto-gouverner nous coûte en capitalisation boursière, je me dis qu’il y a peut-être un truc à jouer, non ? Bon, je le reconnais je suis un peu aigri ce matin..

Sujet numéro deux : Facebook.

Le prix d’émission a été fixé : 38$. Le haut du range. Quelle surprise. Facebook est donc dorénavant la plus grosse IPO « techno » de tous le temps. 104 milliards de capitalisation boursière le premier jour. C’est du délire. D’un côté le marché se fait défoncer la tronche jour après jour, on est au plus bas depuis 4 mois, tout va mal, personne ne peut nous sauver et on met 104 milliards dans un réseau social. J’espère vraiment que cette histoire va bien se terminer, mais au cas où le titre vaut 30$ dans 3 semaines, 15$ dans six mois, vous ne direz pas que je ne vous l’ai pas dit. Par contre si ça explose, j’assumerais totalement fait de ne pas en avoir étant donné que je n’ai pas encore terminé ma thérapie entamée en mars 2000. Je suis navré mais j’ai trop entendu de théorie abracadabrantesques sur les soi-disant revenus de dans dix ans et sur les boîtes qui devraient révolutionner le monde. M’en fou, je préfère acheter des boîtes qui produisent des choses et pas des amis.

Nous allons donc tous attendre patiemment l’ouverture de Facebook cette après-midi. Avec tout ce qui s’est passé ces derniers jours (augmentation du prix, augmentation du nombre de titres à la vente) personnellement j’ai l’impression que les rats quittent le navire et je ne suis pas convaincu du tout de la suite des évènements. Peu importe on verra bien. Au mieux ce sera une nouvelle « success story de l’american dream » et au pire une nouvelle catastrophe technologique, mais ça c’est pas grave en général on met six mois pour oublier. Ça permettra a un type qui inventera le réseau social pour animaux de compagnie de venir en IPO dans 18 mois et de devenir milliardaire.

Et puis le dernier sujet « important » du moment, c’est la perte de JP Morgan. Alors il faut tout de même leur rendre hommage. En effet depuis quelques années, les traders et autres super-génies de l’investissement avaient rivaliser de techniques différentes pour réussir à accrocher une place dans le top 10 des pires tôles de l’histoire, il faut ici profiter de ces lignes pour saluer un bref instant des icônes comme Nick Leeson, Jérôme Kerviel, l’équipe entière du LTCM, Kweku Adoboli, sans oublier le one man show du fonds Amaranth. Mais JP Morgan a inventé un nouveau degré dans la perte boursière : « la perte évolutive ».

En effet, on a commencé à deux milliards la semaine passée et nous sommes déjà à 3 ce matin. Bon, c’est vrai que la Grèce qui part en vrille et l’Espagne, le Portugal et l’Italie qui piaffent d’impatience de faire de même dans les vestiaires, les CDS doivent être moyennement en forme. Donc, tous les jours c’est pire. Ce qui serait bien c’est que le marché se calme et remonte un peu, histoire que JP puisse se défaire de cette épine dans le pied qui est en train de remonter un peu trop haut. Mais pour l’instant, après 11 séance de baisse sur 12, on ne serait pas étonné que ça empire encore. En même temps, 3 milliards c’est quoi ??? par rapport à 350 milliards de dettes et 104 milliards de capitalisation boursière ??? Allons, prenons-nous tous la main et relativisons. Et puis en Dimon a accepté de témoigné devant le « Senate Banking Committee » pour leur expliquer ce qui s’est passé. Comment il va faire pour réussir a expliquer le concept de « Greed is good », on espère que Michael Douglas sera libre pour faire une démonstration.

En ce qui concerne le reste, il faut tout de même noter que les chiffres économiques du Philly Fed n’étaient pas terribles et ils n’ont pas aidé des masses. A côté de cela, HP va licencier 25’000 personnes, on se réjouis des prochains chiffres de l’emploi. Du coup, Merck-Serono ils ont été plutôt sympa avec Genève. Wal-Mart a sorti des bons chiffres et ça fait au moins un titre qui montait et puis Apple continue de se faire démonter jour après jour, il semble claire dans l’esprit de tous que cette fois la belle histoire est terminée, il y a d’ailleurs plein de gens qui l’écrive, le disent et font des conférences à ce propos. C’est fou tout ces gens qui savent. Après. Mais qu’on n’entend pas, avant..

Il est également à retenir que l’Euro se fait défoncer tous les jours un peu plus. Il est clair qu’avec la Grèce qui se rapproche de la porte de sortie, il devient impossible d’imaginer qu’il n’y ait pas de conséquence sur la monnaie européenne. A ce propos, on se réjouit déjà de voir combien de temps la BNS sera capable d’endiguer la vague qui va leur tomber sur la figure à 1.20 contre Franc Suisse. Enfin, moi je dis ça, je dis rien...

Mais même si l’Euro se fait exploser que du coup le dollar monte et que c’est censé faire baisser l’or, depuis 48 heures il s’est passé un truc. Oui, soudainement la qualité de l’or en tant que « valeur refuge » a recommencé a prédominer contre le fait qu’un dollar qui monte n’est pas bon pour les commodities. En résumé, on s’est soudainement dit que quand le monde entier aura fini de collapser que les économies mondiales seront réduites à l’état de cendres, que les bourses ne seront feront plus qu’au marché noir et que tout le monde roulera dans des « Ford Falcon » modifiées pour chercher du pétrole en Australie, et bien ça sera quand même vachement plus partique de posséder des tonnes d’or pour pouvoir aller faire ses courses. Donc, du coup l’or remonte. Il y a d’ailleurs un gourou quelque part qui a dit hier que l’or allait aller au plus haut de tous les temps (sans préciser l’altitude) et que les actions allaient continuer à baisser. Pour faire simple, achetez de l’or et au pire, vous pourrez toujours aller vous marier en Inde. Ce matin l’or est à 1574$.

En revanche, côté pétrole c’est toujours la même théorie qui s’applique : dollar haut, pétrole bas et en plus que le pétrole est un peu l’indicateur de santé économique, je ne vous dis même pas ce que ça veut dire.. Ce matin le baril est à 92.54$. le potentiel de gain jusqu’à 150$ devient de plus en plus important..

Dow 12,442 -156 -1.24%
Nasdaq 2,814 -60
- 2.10%
S&P 500 1,305 -20 -1.51%

FTSE 100 5,338 -67 -1.24%
CAC 40 3,012 -37 -1.20%
DAX 6,309 -75 -1.18%
FTSE MIB 13,089 -194
- 1.46%
IBEX 35 IDX 6,538 -74 -1.11%

Nikkei 225 8,660 -217
- 2.44%
Hang Seng 18,768 -433 -2.25%
Shanghai 2,465 -26 -1.06%
S&P ASX 4,133 -76 -1.80%

Ce matin, en regardant ce que fait l’Asie, on a tout de suite envie de se rendre au bureau. Plein d’espoir de voir enfin un rebond. Il faut reconnaître que ça ne va pas être simple, car là où le soleil est déjà levé, on a l’air toujours hyper-préoccupés par le cas de la Grèce. Rien d’autre à ajouter, si ce n’est que les conséquences sont de 2% un peu partout. La seule bonne nouvelle, c’est que les futures américains ne baissent plus. Pourtant Facebook n’est pas encore rentré dans l’indice S&P ou bien ?

Pour le reste des nouvelles, franchement ? Rien de spécial à dire. Je parie que l’on va parler de la Grèce, de l’Euro, de la sortie de la Grèce, de la non-sortie de la Grèce, de la peut-être éventuelle sortie de la Grèce. Et puis à partir de 15h30, on va parler de l’IPO de Facebook. D’ailleurs ils ont même décidé de ne pas publier des chiffres économiques ce vendredi pour ne pas voler la vedette à Facebook.

La journée promet d’être assez simple, d’ailleurs pour devenir trader ça commence à devenir de plus en plus facile, puisque le champs de connaissance se restreint de plus en plus. Si vous êtes déjà allé en Grèce une fois dans votre vie et si vous avez un compte Facebook, vous pouvez devenir le chef du risk management chez JP Morgan.

Vu que plein de monde sont partis en week-end pour aller se changer les idées et qu’ils ont bien fait, je crois que l’on peut s’arrêter ici et faire un break jusqu’à lundi. En tous les cas je vous remercie d’avoir lu jusqu’ici, car de mon côté je vous jure que ce n’est pas facile d’écrire tous les matins en reprenant la même rengaine, les mêmes histoires et les mêmes déprimes sans solution. En ce qui me concerne, ce matin je vais tester l’infusion de Prozac et ensuite je me fait l’intégrale de Coluche avant de partir au bureau...

Pour la suite, on se retrouve lundi matin. Normalement on devrait parler de la Grèce, mais si ça continue, je crois qu’un de ces jours je vous ferais plutôt passer les photos de mes dernières vacances à Santorin ça sera quand même plus sympa que les tergiversations des grands de ce monde. Je vous souhaite un EXCELLENT week-end, vu qu’il ne nous reste plus que ça avant que nous soyons réduit réduit à chasser le castor dans la Versoix pour se nourrir, et puis on se retrouve lundi en pleine forme pour de nouvelles aventures que j’imagine pleines de surprises et de Souvlakis.

Morningbull