Vincent Perrier-Trudov

Dans le fonctionnement normal d’une banque commerciale, c’est-à-dire hors "vent de panique", les ratios de conservation de liquidité usuels n’ont jamais empêché une banque de servir ses clients.

La situation de panique à Northern Rock est typiquement une situation qui sort de l’ordinaire

Vous tronquez ma phrase, ce qui en déforme le sens. “Les banques ne créent pas de monnaie, elles constatent ou anticipent des valeurs”.

Comme les deux parties de cette phrase sont totalement liées, vous ne pouvez pas estimer que l’une est fausse et l’autre est vraie.

L’important dans cette phrase, c’est l’opposition entre les deux verbes “créer” et “constater ou anticiper”.

Si une banque “crée”, au sens de fabriquer (sous-entendu à partir de rien), cela veut dire qu’elle est totalement maîtresse de l’ensemble du processus, que ce processus est discrétionnaire, arbitraire.

Si en revanche elle “constate ou anticipe”, cela veut dire qu’elle est en aval d’un élément extérieur (la valeur), sur lequel elle a une action d’évaluation, mais dont l’origine et la maîtrise lui échappe totalement.

J’anticipe sur un de mes articles ultérieurs, mais il est évident que c’est cette action d’évaluation de valeur qui a été totalement défaillante dans la crise des subprimes.

Justement non. Toutes les contreparties ne sont pas "réalisables" en un claquement de doigts. Si Northern Rock avait exigé de tous ses débiteurs le remboursement immédiat de leurs emprunts, pour pouvoir répondre à la demande du public paniqué, cele aurait pris du temps, car il aurait fallu vendre tous les biens immobiliers, et cela aurait fait diminuer la valeur des contreparties puisqu’elles auraient toutes été mises sur le marché d’un coup d’un seul.

Une fois que le calme revient, voilà ce qui se passe.

Vous avez l’injure facile, ce qui n’est pas à votre honneur. Quant à votre "gourou", on vérifiera en octobre si sa fameuse annonce de retour à l’âge de pierre se réalisera.

On en reparle dans 3 mois ?

@ ash,

La confusion vient du fait que la monnaie a, jusqu’à récemment, essentiellement été "portée" par des supports physiques, et qu’on est passé à la dématérialisation.

Du fait de cette évolution, il n’y a plus de valeur intrinsèque au support, et on ne se pose plus la question de savoir si c’est facile de ramasser des fèves.

Le défi actuel porte sur les mécanismes de contrôle d’évaluation des valeurs, sur la transparence des sous-jacents et des contreparties, et sur la sécurisation des échanges électroniques.

C’est ce qu’on appelle le XXIème siècle...