A quoi ils servent ?

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A rien. Ce sont des investisseurs comme les autres, qui estiment à un moment donné, qu’une action est survalorisée, donc qu’elle va baisser. Ils parient dessus, empruntent les titres quelque part, les vendent, et doivent les racheter plus tard. S’ils ont eux raison, ils gagnent, s’ils ont eux tord, ils perdent.



Il faut aussi se rappeler comment cote un titre. Pour qu’il y ait chute (ou hausse d’ailleurs), il faut qu’il y ait rencontre à un cours donné d’acheteurs et de vendeurs. Pour que ce cours devienne le cours officiel, il faut que cet échange soit maximisant en terme de volume de titres échangés. Les ordres exécutés sur cette fraction de temps sont ceux qui correspondent à ce cours.

Ex : 10 titres à l’achat à 10 euros, 15 à 11 euros. A la vente 10 titres à 10 euros, et 11 à 11 euros. Le cours sera 11 euros, et seuls les ordres à 11 euros sont exécutés.


Pour manipuler le cours, il faut donc être en mesure de donner un signal crédible dans un sens donné, c’est à dire lancer un ordre à un cours inférieur ou supérieur et avec un volume qui garde un sens.

Par exemple, à l’achat, il faut que je passe un ordre avec un volume suffisant pour que mon ordre définisse le nouveau cours (donc qu’il maximise l’échange en volume de titres), mais pas trop parce qu’il faut que je trouve suffisement de vendeurs pour maximiser cet échange. Et pour le cours, suffisement bas pour provoquer une baisse, mais pas trop pour à nouveau trouver des vendeurs.

Donc si je lance un ordre d’achat d’EDF à 1 euros pour 1 million de titres, il y a peu de chance que je trouve 1) des vendeurs à ce prix, 2) si par le plus fortuit des hasards je trouve des crétins à ce prix, que l’échange soit maximal en nombre de titre sur la fraction de temps (si je trouve un seul crétin pour un titre, ca ne sera pas maximisant, donc ca ne sera pas le cours, donc l’ordre ne sera pas exécuté). Le signal n’est pas crédible.

Pour couronner le tout, cette manipulation devrait se faire dans un environnement où tout le monde fait les mêmes calculs, et cherche à trouver l’ordre qui pourrait manipuler le cours ..... ca tient plus de la prédiction de la prochaine combinaison du loto que de l’intelligence.