"Non, il ne faut pas interdire les bourses car elles sont en principe un moyen pour les entreprises de lever de l’argent et de financer leur développement et leurs investissements productifs. Donc un moyen de créer de l’emploi.« 

ça désolé Fergus, je ne peux pas laisser passer.

Ce que vous dites là, c’est effectivement la »plaquette publicitaire" des bourses, sauf que ce raisonnement est faux de bout en bout.

D’une part, l’argent investi de la bourse vers les entreprises s’appelle le 1er marché, et comparé au volume global, c’est comme la recette du paté d’alouette. Une alouette de 1er marché pour un cheval de second marché (transaction de gré à gré qui ne rapporte strictement rien aux entreprises).

Et d’autre part, lorsqu’une entreprise lève des capitaux en bourse, ce n’est pas gratuit, voire même cela coute très cher : Les détenteurs d’action vont exiger de la part de l’entreprise un rendement énorme à court terme quitte à massacrer l’outil, et si l’équipe dirigeante n’est pas d’accord, elle se fait remplacer aussi sec par une plus compréhensive.

C’est pourquoi en réalité aujourd’hui encore et comme hier, les entreprises se financent principalement par des emprunts bancaires à la papa, en tout cas pour 74% des cas, le reste étant partagé par la croissance interne ou l’apport des dirigeants. en tout cas le financement des entreprises par la bourse n’est que à la marge, et les flux de capitaux se sont depuis belle lurette inversés : La bourse coute beaucoup plus aux entreprises qu’elle ne rapporte.

Je pourrai même aller plus loin en disant que ce problème est systémique - donc non régulable autrement que par l’interdiction pure et simple. En voici la raison : lorsqu’une entreprise investit, elle le fait sur le temps long, en achetant par exemple de nouvelles machines. Bref, c’est un investissement fait sur le long terme duquel elle ne peut se dégager en cours de route. Par contre, une action peut être acheté et revendu une milliseconde après, et sans aucun préjudice. De cette manière, des spéculateurs peuvent acheter une entreprise en faisant main basse sur assez d’action, puis ensuite la dépecer tout en pillant l’outil industriel, pour ensuite se débarrasser des actions une fois le carnage fait.

Il est là le problème fondamental de la bourse : le privilège de pouvoir acheter et revendre à tout instant est un privilège exorbitant qui justifie à lui tout seul de cravacher toute entreprise pour lui faire cracher ses 15 % de ROE (Return On Equity), ou on la dépèce !

Bref, et pour revenir à votre interrogation, non, la bourse n’est absolument pas indispensable au financement des entreprises, et oui, un jour il faudra en faire le bilan en terme d’utilité économique, et pourquoi pas envisager de fermer la boutique !