PRECISION : les taux mentionnés dans l’article sont les taux dits « longs » (amsi ce ne sont pas les taux supportés par le Trésor grec :

taux des obligations à un an : 96,952 %.
http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=GGGB1YR:IND

taux des obligations à 2 ans : 54,918 %.
http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=GGGB2YR:IND

taux des obligations à 10 ans : 20,082 %.
http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=GGGB10YR:IND

Ces taux longs ne sont pas ceux que paye l’État grec, ce sont ceux qui résultent de la dévalorisation du cours, par rapport à la valeur d’émission, et aussi de la spéculation des C.D.S. CREDIT DEFAULT SWAPS : 

Les taux « courts » qui sont réellement supportés par l’Etat grec sont en réalité supportables. Ainsi en septembre la Grèce a levé 1,3 milliard d’euros en émettant des obligations ( Bons du Trésor ) d’une durée de 6 mois, le rendement se fixant à 4,80% .

Et cette offre a été couverte plus de 3 fois ( Cf. Athens News Agency du 7.09.11 )

Le taux « long » correspond au taux d’actualisation des intérêts à percevoir selon la valeur décotée du principal ( le nominal ), telle qu’elle se négocie ensuite au jour le jour entre les établissements financiers ( après l’émission de l’obligation ). Il tient compte d’une incertitude sur le rembousement.

On pourrait se demander pourquoi il y a une décote si importante des Bons du Trésor dans la mesure où l’on croit savoir que des assurances garantissent le bon remboursement in fine ? C’est que dans les faits les assureurs ne parviennent plus à mesurer le risque ! Ce qui induit un énorme mouvement spéculatif, et de désinformation, alimenté par les acquéreurs de credit default swaps ( swap de défaut de paiement ) ce qui fait que l’info est largement opaque à ce sujet ; et que les grands médiats, ignorants ou menteurs ne parlent que des taux longs.

En conclusion le taux court est le taux supporté par l’état emprunteur et le taux long mesure le risque que les prêteurs et assureurs prennent : un taux élevé ( ressortant du marché financier des Bons et des CDS après émission ) traduisant un risque élevé pour les prêteurs.

merci à JGM

S