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Commentaire de JDCh

sur Ces méchants fonds d'investissement, la suite


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JDCh (---.---.43.36) 25 janvier 2007 08:24

@ Forest

KKR est bien un fonds de Private Equity. C’est d’une certaine façon le précurseur des transactions de type LBO.

Vous avez raison, les fonds de LBO s’intéressent depuis peu aux entreprises cotées et il est normal que la SEC ou l’AMF fassent respecter les règles applicables aux interventions sur les marchés boursiers.

Ceci dit, si vous prenez la majorité des cas où des fonds de Private Equity se retrouvent actionnaires d’une société cotée, il s’agit de la cession par un actionnaire de référence d’un bloc de contrôle (exemple : France Telecom vend sa participation dans PagesJaunes à KKR). Il existe également un besoin ressenti par certaines équipes de management de constituer un bloc d’actionnaires de référence lorsque le flottant est proche de 100% et que la gouvernance est difficile de ce fait. Dans tous les cas, ces fonds vont rester quelques années, peut-être retirer l’entreprise de la cote (si les hedge funds ne les en empêchent pas...) et avoir une influence forte sur la stratégie de l’entreprise. Pourquoi un KKR serait-il un moins bon actionnaire qu’un France Telecom ?

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