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Commentaire de Pascal L

sur Décrochage de la France par rapport à l'Allemagne... les gaulois, mauvais perdants, se regardent le nombril et vivent dans le déni


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Pascal L 31 août 2014 16:58

La raison de la crise n’est pas économique, elle est monétaire, du moins si nous continuons à exclure le fonctionnement de la monnaie de l’économie. Les blocages de la société française sont réels mais ne comptent pas pour beaucoup dans le résultat final.

La France avait l’habitude (dangereuse après 1973) de financer ses investissements par de l’endettement, ce qui avait du sens lorsque l’inflation était forte. Les Allemands, au contraire, traumatisés par l’hyper inflation des années 30, finançaient l’investissement par des réserves préalablement constituées. Ces réserves étaient en grande partie au mains d’industriels (ce que l’on a appelé le Capitalisme Rhénan) qui pouvaient ainsi financer leur développement. Résultat : A la création de l’Euro, les allemands avaient des réserves qu’ils pouvaient prêter à toute l’Europe et les Français avaient des dettes et devaient continuer à emprunter pour se développer. Ces différences ont créé de fait un différentiel important dans les coûts financiers des entreprises.
La France aurait pu décider après 1973 de réserver les gains du commerce extérieur à l’investissement pour maintenir sa compétitivité, mais cela n’a pas été fait et les gains se sont transformés en pertes.
Aujourd’hui, il n’est plus possible de relancer l’investissement aux conditions financières imposées par les banques. La seule solution passe par une réforme monétaire qui rendrait l’investissement plus rentable. Et si l’Euro ne veut pas se réformer, on doit pouvoir envisager un retour partiel à une monnaie nationale émise au travers d’un « New Deal ».
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