Bien que je partage en gros votre analyse je suis extrêmement sceptique sur les analyses financières qui englobent une part de politique. Malheureusement, la presse spécialisée et les banques sont pleines de gens qui sont payés pour faire des analyses tous les jours. Il faut absolument qu’ils trouvent une bonne explication à tout ce qui se passe, quitte à dire n’importe quoi. Ainsi, j’ai déjà vu de doctes analystes expliquer que le Cac40 baisse parceque l’Euro s’est fortifié ce jour là face au dollar et nous expliquer trois semaines plus tard que le Cac40 baisse parceque le dollar monte. Autrement dit, la même cause produirait des effets contradictoires. Il en est de-même pour les variations du prix du baril qui quelque soit leur sens, justifient l’évolution de la bourse ce jour là. Un jour la bourse monte parceque le baril monte, le lendemain la bourse monte parceque le baril baisse.

C’est comme ce pouvoir maléfique que l’on donne aux fonds de pension. Les fonds de pension sont des caisses de retraites gérées par des gens sérieux. On n’imagine pas le patron de l’Agirc acheter des Warrants à découvert cautionnés avec les sous des retraités. Une telle idée est tout simplement ridicule. Malgré cela, beaucoup de gens continuent à mélanger les fonds de pensions et les fonds spéculatifs. Les investissements des fonds de pensions sont liés à des fondamentaux économiques réels et solides.

Le plus difficile dans ce domaine est de garder la tête froide et ne pas se laisser guider par ses pulsions. L’Europe a un PER de 13 contre 15 ou 16 pour les US et 42 pour la Chine. Donc, on n’est pas cher. La plupart des sociétés sont moins endettées qu’il y a deux ans et les résulats sont en nette amélioration. En conséquence, 2007 ne devrait pas être catastrophique. La Chine et l’Inde continuent à pomper les matières premières ce qui devrait orienter le pétrole et les métaux de base à la hausse. La meilleure façon de tirer son épingle du jeu est de limiter le commerce international. Il n’y a aucune raison de dépendre de la valeur du dollar ou du bon vouloir des chinois pour avoir sur nos table une râpe à fromage. C’est de la pure politique, je l’avoue, mais c’est bien elle qui conditionne notre avenir à tous.