Vaste sujet !!
« ..il est inutile de préciser que le stock de capital ...se partage actuellement entre deux moitiés approximativement égales : capital logement d’une part, et capital productif.. »
Le capital logement est une donnée difficilement compréhensible sauf par un fiscaliste qui y trouve une source de prélèvements. Ce capital ne vaut que virtuellement lorsque le possédant le conserve pour lui-même pendant des décennies, sa valeur suit les viscissitudes du marché et ne vaut que si les ventes ne s’égrennent qu’à un rythme équilibré par l’offre et la demande.
Sa valeur s’effondrerait si les ventes se déclenchaient en même temps.
Par ailleurs le capital logement ne produit rien d’autre que des impôts reconductibles à vie, y compris pour les plus modestes. C’est aussi une immobilisation de capital dont certaines séquences de placements incités par des déductions fiscales possibles ont apporté de cruelles désillusion voire la misère.
Pour les détenteurs d’action c’est plus flagrant, un portefeuil peut être imposé sur sa valeur courante chaque année, et se trouver considérablement réduit lors de sa liquidation. L’impôt se sert sur la valeur courante, sans remboursement si la valeur finale est inférieur.
Le capital logement considéré par Picketty comprend-il ceux détenus par des étrangers ?