En réponse à :
@ Nathanael
Par ailleurs, j’ai précisé que le monétarisme de la BCE s’était essoufflé avec la crise de 2008. Mais surtout, le fait que la masse monétaire n’ait pas été contrôlée par la BCE ne signifie pas que celle-ci n’ait pas mené une politique monétariste.
La BCE a orienté jusqu’en 2008 la politique monétaire dans le sens de la rigueur (taux d’intérêts directeurs systématiquement très au-dessus de ceux de la FED, taux d’intérêt des banques réels positifs, donc relativement élevés contrairement à ce qui s’est dit depuis des années).
Mais in fine ce sont les banques commerciales (privées) qui créent la monnaie, tout simplement parce que leurs offres de prêt (pourtant coûteuses) trouvent preneur à l’heure de financer des acquisitions de logement par exemple ! C’est l’effet bulle spéculative, mais aussi la tentative de compensation des pertes de pouvoir d’achat d’une partie du salariat à travers un endettement accru (cas évident aux USA).
Même avec des taux d’intérêt réels positifs, qui avantagent les investisseurs, l’endettement privé (colossal aux USA, en Grande-Bretagne et en Espagne) et l’endettement public (surtout à partir de 2008, avec le sauvetage des banques puis les effets de la crise sur les finances publiques), donc la création de monnaie, ont fortement progressé au cours des dernières années. La BCE n’est qu’un rouage, important certes, de ce système, mais la création monétaire n’est plus un attribut de la puissance publique, ne serait-ce que parce que la BCE est indépendante du pouvoir politique...
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