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Commentaire de Alright

sur Et si la France faisait faillite ?


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Alright 30 juin 2009 10:49

Nota de l’auteur :

J’ai volontairement simplifié l’explication du mécanisme de création d’argent par l’emprunt. Car dans la réalité, les mécanismes sont plus complexes que ça : selon que le souscripteur est un particulier, une banque, une compagnie d’assurance ou une banque centrale, la création d’argent est plus ou moins indirecte.

Le cas de figure le plus simple est celui d’une banque centrale qui achète directement les bons du trésor, comme c’est le cas de la FED aux Etats-Unis. Dans ce cas, la création d’argent est directe et sans intermédiaire. Dans le cas contraire, si c’est directement un particulier qui souscrit à l’emprunt, il n’y a pour ainsi dire pas de création d’argent… sauf que l’emprunt d’Etat est très souvent vendu de manière indirecte, par l’intermédiaire d’assurances vie ou d’autres produits financiers.

Mais dans tous les cas, ce dont il faut se rappeler, c’est qu’un emprunt ou un crédit correspond la plupart du temps à de la création d’argent. A première vue, ce n’est pas intuitif, car on a l’impression que l’argent ne fait que changer de propriétaire. Et c’est vrai qu’au global, sur toute la durée du prêt, le seul argent véritablement créé est constitué par les intérêts. Cependant, si on se place à l’instant « t » d’émission du prêt, l’argent se multiplie dans notre économie du fait du système de réserves fractionnaires. En gros, le montant du prêt de départ est lui-même partiellement prêté et ainsi de suite ; au final cet argent est donc utilisé par plusieurs acteurs en même temps, ce qui revient à avoir créé de la monnaie. 

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