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Une estimation du gain direct d’une dévaluation du franc (s’il avait existé aujourd’hui)

Plusieurs études circulent pour tenter d’évaluer le gain pour la France d’une dévaluation de l’euro[1][2][3]

Cependant, il faut savoir que près de la moitié (47%) de notre commerce extérieur se fait à l’intérieur de la zone euro[4]. Une baisse de l’euro ne jouerait qu’à l’égard du reste du monde hors zone euro (en dehors d’éventuels effets de substitution pouvant exister à l’intérieur de l’union monétaire…)

On peut alors imaginer quelle serait la réaction de notre commerce extérieur (et donc de notre croissance du PIB), si la France était dans les mêmes conditions qu’aujourd’hui, mais avait conservé le franc comme monnaie.

Pour cela, il faut connaitre la réaction des exportations et des importations à la variation du taux de change.

L’élasticité-prix des exportations mesure la sensibilité de la demande étrangère au prix des exportations françaises. En clair, si l’élasticité est de 1, cela veut dire que pour tout accroissement du prix (ou du taux de change de la monnaie nationale) de 1%, la demande étrangère pour ces biens diminue de 1%.

Deux types d’élasticité sont à calculer. Une première vise à mesurer l’évolution des exportations en volume (c’est-à-dire en quantités) et une autre permet de connaitre la réaction du prix des exportations en fonction du taux de change effectif nominal (c’est-à-dire du taux de change nominal de la France à l’égard de tous ses partenaires économiques).

Le service de recherche de Natixis s’est adonné à ce calcul[5]. L’équation économétrique de la première élasticité s’écrit comme ceci :

 dlog( Xijt ) = α1dlog( REERit ) + α2dlog( M)

Avec X les exportations et M les importations. REER le taux de change effectif réel (taux de change du pays à l’égard de l’ensemble des monnaies de ses partenaires économiques, déflaté par les coûts salariaux unitaires).

Le même raisonnement s’applique aux importations.

Ainsi, selon Natixis, pour toute baisse du taux de change effectif réel de 1%, le volume des exportations augmente de 0,8%. Pour les importations, leur volume diminuerait de 0,25% (Tableau 1).

elasticité

Ceci témoigne de la grande sensibilité des produits français au taux de change et donc du niveau de gamme moyen de la France (comparativement à l’Allemagne par exemple), qui va en se dégradant … (graphique 1).

élas

S’agissant de l’évolution des prix :

Selon Natixis, pour toute baisse de 1% du taux de change effectif nominal, le prix des produits vendus augmenterait de 0,23 % et celui des importations de 0,24%.

Ainsi, en cas de dépréciation du « franc » de 10% à l’égard de toutes les monnaies, le montant des exportations augmenterait de 10,3% et les importations ne bougeraient pas (-0,097%). Soit une augmentation, ceteris paribus, de 2,25 points du niveau du PIB français.

Si la dévaluation est de 20%, la variation du montant des exportations serait de 20,6%, et des importations de – 0,04%, soit une augmentation de 4,5 points du PIB.

Bien entendu, cette évaluation ne prend pas en compte la variation de certains éléments (taux d’intérêt, inflation etc…).

Mais il est faux de dire qu’une dévaluation d’un hypothétique franc serait néfaste par nature pour la croissance.

 

Mon blog Altereconomie

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[1] http://www.insee.fr/fr/indicateurs/analys_conj/archives/juin2008_d2.pdf

[2] http://www.cae-eco.fr/IMG/pdf/cae-note011-2.pdf

[3] http://www.cepii.fr/PDF_PUB/lettre/2014/let340.pdf

[4] http://www.diplomatie.gouv.fr/fr/IMG/pdf/6-_Analyse_geographique_cle8ab15a.pdf

[5] P.Artus : « Dans quels pays de la zone euro la dépréciation du change serait-elle favorable ? », FLASH NATIXIS n°743, 2011.


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27 réactions à cet article    


  • Spartacus Lequidam Spartacus 17 septembre 2014 18:18

    Les importations ne bougeraient pas et les exportations monteraient...

    Que c’est beau ces certitudes....

    Ça doit venir des mêmes prévisionnistes qui utilisent les livres de microéconomie uniquement pour caler les tables.....


    • Marc Chinal Marc Chinal 18 septembre 2014 13:37

      <<<<J’adore tout autant les élucubrations de spartaguguss quand on lit ses mantras libéraux que les inepties d’éconocomiques nationaleux.<<<<
      .
      quant à ceux qui continuent de croire à une solution équitable dans un système monétaire obligatoirement injuste... que faut-il en penser ?


    • vesjem vesjem 18 septembre 2014 19:34

      @demost’haine

      « Bref, un nouvel ’ article ’ pour ne rien dire »
      t’as quelque chose de concret à dire au lieu de baver ta vanité ?


    • vesjem vesjem 18 septembre 2014 21:35

      @demost’haine
      badabeuf et digresser , 2 mots que tu utilises souvent


    • Laurent 47 19 septembre 2014 00:19

      @ Démosthène   Je veux bien que vous critiquiez cet exposé économique, mais quand on veut jouer à ce jeu, il faut apporter des éléments concrets de contradiction et ne pas se borner à des sarcasmes. Or vous ne démontrez pas, chiffres à l’appui, votre raisonnement, ce qui fait que du coup, c’est vous que l’on ne peut prendre au sérieux ! Désolé ! En gardant l’euro et l’OTAN, on n’exporte plus de fruits, de légumes, de céréales, de viande, de poisson, de lait, etc, vers la Russie ! Alors que si l’on avait le franc, mais qu’on se soit séparé de l’OTAN, on pourrait satisfaire l’un de nos plus gros clients. Ca, c’est l’intelligence de l’économie ! Ce n’est pas le monde de l’agriculture qui va me contredire ! Mais on ne peut tout de même pas demander à un président de la République d’être aussi intelligent que la moyenne des paysans français ! On voit bien que ça n’est pas la monnaie qui pose problème, c’est la gestion des affaires internationales, et surtout notre allégeance à l’oncle Sam. 


    • Citrik_Elektrik Citrik_Elektrik 19 septembre 2014 08:02

      La critique est aisée et l’art est difficile. Avec plus de 3000 commentaires au compteur, peut-être serait-il temps pour vous de vous mouiller en rédigeant articles ? Vous pourriez ainsi nous éclairer sur la 3ème voie que vous semblez plébisciter.


    • Citrik_Elektrik Citrik_Elektrik 19 septembre 2014 08:18

      Votre remarque me paraît juste quant à l’indépendance nécessaire de la France sur la question internationale. Néanmoins, cela ne signifie pas qu’il n’y a pas un problème de monnaie derrière tout ça. En tout cas un problème de monnaie couplé à cette politique idiote du tout-libéral. C’est assez drôle d’entendre parler certains économistes du problème du coût du travail parce qu’on pourrait supprimer l’ensemble des charges sociales en France, on ne serait toujours pas compétitifs face à la Chine voire même à la Tunisie. En tant qu’entrepreneur de l’informatique, si je dois réaliser un développement pour l’un de mes clients j’ai un facteur 5 entre le coût d’un développeur tunisien et celui d’un développeur français. Même sans les charges, il est évident que l’on va privilégier le travailleur tunisien.

      Dans une économie que l’on envisage pas autrement que libérale à droite comme à gauche, il y a donc un problème de monnaie qui est flagrant.


    • Citrik_Elektrik Citrik_Elektrik 19 septembre 2014 08:21

      Message 08h02 @Démosthène
      Message 08h18 @
      Laurent 47


    • Garance 19 septembre 2014 08:58

      Vesjem


      Ce que tout le monde doit comprendre avec ce pauvre Démosthène , né dans un bordel d’Athène , c’est que lui est intelligent et éducationné et que nous autres , pauvres trolls illettrés que nous sommes , ne sommes que des Badaboeufs , voir même des Badabeaufs ( déposés par lui-même à la Sacem)

      Ne cherchez pas dans les encyclopédies le qualificatif Badaboeuf ; il n’y est pas ; c’est lui qui l’a inventé

      Pour avoir étudié l’emploi qu’il fait de son Badaboeuf , je suis à même de vous expliquer le sens qu’il lui donne

      En premier lieu , pour lui sont Badabeoeuf tous les trolls de droite qui sont par nature fachos , racistes et homophobes, sa droite commence par Mélenchon qui pourtant est autant de gauche que moi je suis curé

      Le Badabeauf démosthénien ne sais rien, ne comprend rien et écrit donc n’importe quoi

      Lui Démosthène sait puisqu’il possède la science infuse ; il se doit donc d’enseigner son savoir aux pauvres Badabeaufs que nous sommes

      Depuis qu’Hollande l’a sodomisé en détournant le vote que plein d’espoir il lui avait donné : il est devenu plus aigri qu’avant , plus virulent , plus atrabilaire , plus méchant et surtout plus con au possible

      Voila donc le Badabeaf expliqué

      Il en ressort que chaque fois que vous lisez l’en-tête d’un post commençant par «  Démosthène » faites comme moi ; sautez le

      Les socialopes nous prennent assez pour des cons ; pas besoin qu’un autre en rajoute 

    • vesjem vesjem 19 septembre 2014 10:12

      démos
      le sujet , c’est toi ; tu as un nombril à la place du cerveau


    • Marc Chinal Marc Chinal 20 septembre 2014 13:20


      @ Démosthène
      .
      /sans parité d’échange pour les biens et service, il ne peut y avoir d’échange équitable..../
      .
      La civilisation de l’après monnaie ne se base pas sur l’échange mais sur l’accès.
      .
      /la monnaie ne devrait être qu’une valeur d’échange/
      .
      Une valeur d’échange a justement une valeur intrinsèque. On n’échange pas contre des feuilles d’arbres. Donc l’outil pour l’échange devra toujours être suffisamment rare et donc jamais suffisant pour chacun.
      .
      /sans valeur d’échange ../.. il ne peut y avoir d’échange/
      .
      Oui, et ?...
      .
      /tu auras toujours besoin d’une valeur d’échange, sans quoi tu auras toujours des baiseurs et des baisés./
      .
      Heu... C’est dans ce monde de monnaie qu’il y a toujours des baiseurs et des baisés, pas dans un système d’accès libre.
      .
      /La seule chose qui rende un système monétaire ’ injuste ’, c’est l’absence de valeur égale entre les différentes monnaies./
      .
      Non, ce qui rend injuste le système, c’est que c’est un outil basé sur la rareté, que tout le monde est prêt à partager son travail, mais personne n’est prêt à partager son salaire car il en a besoin pour vivre. Donc le job ou le marché, il faudra toujours le prendre au voisin.
      .
      /Que serait l’économie sans la prédation de l’intérêt sur l’économie réelle ?/
      .
      L’intérêt est obligatoire pour maintenir une rareté suffisante. C’est le principe de base qui, lorsqu’on l’oublie mène aux subprimes : intérêt presque zéo, tout le monde peut emprunter, explosion des prix, bulle, puis effondrement.
      .
      /Un système monétaire moins ’ injuste ’ ?/
      .
      Non, un système monétaire qui ne fonctionne pas aussi bien qu’avec.
      Si vous ne comprenez pas le principe de l’intérêt, c’est que vous n’avez pas eu de cours d’économie.
      Mais bon, les post-monétaires s’en foutent de toute cette merde. Intérêt ou pas, la monnaie est un outil nocif.
      .


    • vesjem vesjem 20 septembre 2014 13:33

      @demost’haine
      tiens , je te cite : « La seule issue pour l’ UE est de rejeter en bloc toute inféodation financière concernant sa politique monétaire »

      et comment tu fais pour faire bloc contre un accord us ? , si tu ne répands pas les idées rebelles de la dissidence que par ailleurs tu critiques ?


    • vesjem vesjem 20 septembre 2014 18:33

      @demos
      si tu ne me laisses qu’un choix binaire , probablement es-tu obtus ? 


    • Marc Chinal Marc Chinal 23 septembre 2014 20:20

      @ Démo nstration de mon ego démesuré.
      .
      <<<à la notion d’équivalence que je te donne<<<<
      .
      L’équivalence ne doit être que « floue ».
      J’apporte à la société, la société comble mes besoins. Basta.
      Dès que l’on compte, il y a support à arnarque.
      .
      <<<<à la fois que cette valeur d’échange pourrait être tout autre chose qu’une denrée aussi disponible que le sable.<<<<
      .
      Valeur... A part celle d’usage, le reste est artificiel. Et déjà l’usage...
      .
      <<<<l’utopie anarchiste...<<<<
      .
      L’anarchisme est une grande famille, faite de gens qui s’entretuent aussi. Alors je ne sais pas de laquelle tu parles, mais celui qui noie le poisson en essayant de changer de sujet car il ne veut pas voir que la monnaie a une valeur en soi... C’est toi.
      .
      PS/ tu dois passer vachement de temps à te connecter et à te déconnecter avec tous les pseudos qui te servent à voter !
      Que ta vie doit être pauvre... Personne ne t’aime ?
      Ha c’est normal, les génies sont souvent incompris. (les malades aussi... Mais tout se soigne, même le timidité du mec derrière son écran).


    • Le Corbeau Magnifique Le Corbeau Magnifique 17 septembre 2014 23:10

       dlog( Xijt ) = α1dlog( REERit ) + α2dlog( Mt )

      Là, comme pour l’article de Schiffer, je comprends pas tout, mais je suis davantage sûr que c’est nimporte quoi !

       smiley

      C’est vrai ça ! Pourquoi il a pas écrit :


      ça en jette plus !

      et c’est la preuve que l’euro est bon et bon et bon pour la France !


      • claude-michel claude-michel 18 septembre 2014 07:43

        Jolie démonstration...rien à redire sauf que rester dans l’UE est tragique pour notre pays.. !


        • claude-michel claude-michel 18 septembre 2014 08:30

          et les bas du front-collabos arrivent avec les moins...


        • claude-michel claude-michel 18 septembre 2014 08:50

          Faut dire que les Français adorent la sodomie...ils ont même une loi pour eux maintenant.. !


        • raymond 2 18 septembre 2014 18:23

          Sans équation il est très probalble qu’avec un franc dévalué on vendrait mieux à l’étranger notamment chez nos principaux clients les allemands.
          Par exemple nos voitures seraient bien moins chère que les allemandes (je ne parle pas du haut de gamme) on pourrait peut-être rapatrier des productions faites à l’étanger.
          Donc en même temps que nos exports augmentent nos import baisse même avec un smic à 6 euros en Allemagne.
          L’exemple de la voiture permet de comprendre facilement.
          On risque de ramer au début mais la situation devrait vite s’améliorer.
          Le pétrole sera plus cher bonne nouvelle on gaspillera et pollura un peu moins.
          Les produits français seront moins cher on pourra donc les acheter et les chinoiseries plus chère bonne nouvelle également !

          Excusez moi d’employer des exemples simple je ne suis qu’un paysan !

          Plus d’inflation moins de chômage youpi cela en est fini de cette économie de rentiers !

          http://www.youtube.com/watch?v=vJJJUl9ibOk


          • raymond 2 18 septembre 2014 18:29

            Sans équation il est très probable qu’avec un franc dévalué on vendrait mieux à l’étranger notamment chez nos principaux clients les allemands.
            Par exemple nos voitures seraient bien moins chère que les allemandes (je ne parle pas du haut de gamme) on pourrait peut-être rapatrier des productions faites à l’étranger.
            Donc en même temps que nos exports augmentent nos import baisse même avec un smic à 6 euros en Allemagne.
            L’exemple de la voiture permet de comprendre facilement.
            On risque de ramer au début mais la situation devrait vite s’améliorer.
            Le pétrole sera plus cher bonne nouvelle on gaspillera moins et polluera un peu moins.
            Les produits français seront moins cher on pourra donc les acheter et les chinoiseries plus chère bonne nouvelle également !

            Excusez moi d’employer des exemples simple je ne suis qu’un paysan !

            Plus d’inflation moins de chômage youpi cela en est fini de cette économie de rentiers !

            Sapir Todd...

            http://www.youtube.com/watch?v=vJJJUl9ibOk


            • raymond 2 18 septembre 2014 18:42

              Sans équation il est très probable qu’avec un franc dévalué on vendrait mieux à l’étranger notamment chez nos principaux clients les allemands.
              Par exemple nos voitures seraient bien moins chère que les allemandes (je ne parle pas du haut de gamme) on pourrait peut-être rapatrier des productions faites à l’étranger.
              Donc en même temps que nos exports augmentent nos import baisse même avec un smic à 6 euros en Allemagne.
              L’exemple de la voiture permet de comprendre facilement.
              On risque de ramer au début mais la situation devrait vite s’améliorer.
              Le pétrole sera plus cher bonne nouvelle on gaspillera moins et polluera un peu moins.
              Les produits français seront moins cher on pourra donc les acheter et les chinoiseries plus chère bonne nouvelle également !

              Excusez moi d’employer des exemples simple je ne suis qu’un paysan !

              Plus d’inflation moins de chômage youpi cela en est fini de cette économie de rentiers !

              Sapir Todd...

              http://www.youtube.com/watch?v=vJJJUl9ibOk

              Sapir encore :
              http://www.youtube.com/watch?v=YNjqP691bVw



                • sophie 18 septembre 2014 19:13

                  oui raymond2 on exporterait (hypothétique...) plus mais le problème est que nous importons tout et surtout la totalité de l’énergie...


                • sophie 18 septembre 2014 19:14

                  en plus vous parlez de voitures, combien sont fabriquées en France ? et qu’exportons nous donc ?


                • marauder 18 septembre 2014 19:39

                  De toutes facons,

                  Ce mode de vie basé sur la consomation ne peut perdurer, les ressources premières s’épuisent et il y a de plus en plus de monde qui se bouscule au portillion du libéralisme effrené.
                  L’environnement ne soutient plus cela.

                  En fait, plutot que regretter voir le systeme actuel s’éffondrer, on ferait mieux de penser a des alternatives, mais des vrais, des réalistes.


                  • Pere Plexe Pere Plexe 20 septembre 2014 13:13

                    Je ne suis du fan club du FN...mais je suis sur que ce parti mérite mieux !


                    • vesjem vesjem 22 septembre 2014 21:44

                      des trolls ont bourré l’urne de demos’haine et moinssé énormément tous les critiques pourtant très majoritaires de l’individu ; étrange démocratie dans cet article , n’est-ce pas demos  ?

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