philbrasov

C’est le socialisme et l’étatisme qui 	sont responsables de la crise financière

	

"Je préfèrerais être gouverné par les trois cent premiers noms dans 	l’annuaire téléphonique de Boston que par la faculté de Harvard."

	

William Buckley
	
	

	

Un an après le début de la crise immobilière aux Etats-Unis, on 	s’aperçoit tardivement du rôle néfaste joué dans cette affaire par deux 	sociétés d’économie mixte créées par deux administrations démocrates.

	

Neuf banques régionales ont fait faillite depuis le début de l’année. 	Cela a commencé en janvier avec la fermeture de la Douglas National Bank, 	à Kansas City dans le Missouri. Cette banque avait en dépôt 58.5 milliards 	de dollars. A partir de juillet, le rythme de faillite s’est accéléré : 	Indy Mac à Pasadena en Californie, First Heritage Bank à Newport 	Beach en Californie, First National Bank of Nevada, à Reno dans le 	Nevada. Le mois d’août a été aussi désastreux que le précédent avec trois 	fermetures de banques régionales : First Priority Bank à Bradenton en 	Floride, The Columbia Bank and Trust à Topeka dans le Kansas et Integrity 	Bank à Alpharetta en Géorgie.

	

Mais l’attention des médias a été attirée par deux établissements 	nationaux au statut très particulier (government sponsored enterprise) 	dont la faillite pouvait entraîner un krach mondial. C’est le risque 	systémique tant redouté des experts en raison de l’effet domino qu’il 	entraînerait pour le reste du monde. Les deux établissements en question 	sont : Federal National Mortgage Association (FNMA) et Federal 	Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC) Pour des raisons de commodité, 	elles sont connues du grand public sous leurs sobriquets respectifs de 	Fannie Mae et Freddie Mac.

	

Grâce à la complaisance des pouvoirs publics américains, ces deux 	établissements garantissent plus de cinq billions de dollars de dette 	hypothécaire. Un billion, du préfixe bi, représente un million de millions, 	soit 10 à la puissance 12 (1.000.000.000.000) Pour donner un ordre de 	grandeur, cette dette hypothécaire représente grosso modo deux fois le PNB 	de le France ! Quand la crise a débuté, les experts évaluaient à 600 	milliards de dollars les pertes probables des banques. Un an plus tard, 	c’est un montant dix fois supérieur qui était annoncé avec la faillite des 	sœurs jumelles du refinancement hypothécaire.

	

Rappel historique

	

Fannie Mae, l’aînée, est une agence gouvernementale, créée en 1938, par 	l’administration de Franklin Delano Roosevelt. Fannie Mae a joui d’un 	monopole jusqu’en 1968. En raison de la détérioration des finances publiques 	américaines pendant la guerre du Vietnam, une partie de Fannie Mae a été 	privatisée et a donné naissance à Freddie Mac. L’objectif officiel, présenté 	au congrès américain par l’administration de Lyndon Johnson, était de 	relancer le marché secondaire de refinancement des prêts hypothécaires.

	

Fonctionnement du marché secondaire des prêts hypothécaires

	

Dans un prêt traditionnel, une banque prête de l’argent à un particulier 	pour s’acheter une maison. La banque charge un intérêt jusqu’à l’extinction 	de la dette.
	Deux problèmes se posent à la banque.
	1) Le particulier veut un intérêt à taux fixe mais la banque doit se 	refinancer sur le marché où les taux fluctuent en fonction de la conjoncture 	économique. Cela expose la banque à payer plus à ses dépositaires qu’elle ne 	gagne du remboursement du prêt.
	2) La banque ne peut avoir assez de fonds pour accorder des prêts.
	La solution pour la banque est de vendre des obligations à des investisseurs 	en contrepartie des prêts hypothécaires qu’elle consent.
	Dans ce modèle, le risque de non remboursement du prêt hypothécaire est 	transféré à l’investisseur. Pour attirer les investisseurs potentiels, 	l’administration de Franklin Delano Roosevelt eut l’idée de créer un marché 	secondaire des prêts hypothécaires avec la création de Fannie Mae.

	

La confusion volontairement entretenue à propos du statut juridique 	des deux sœurs jumelles

	

L’action Fannie Mae qui valait 68.60 $ le 8 août 2007, tomba à 3.53 $ le 	16 juillet 2008. Jusqu’à ce jour où la panique gagna Wall Street lorsque la 	rumeur se propagea que Fannie Mae et Freddie Mac pouvaient faire faillite, 	la confusion a régné à propos du statut hybride des sœurs jumelles du 	refinancement hypothécaire. Cette crise pourrait se résumer ainsi : « Quand 	le mot de non garantie en dernier ressort de l’État fédéral équivaut en fait 	à une garantie. » Craignant un krach du marché, le Trésor et la banque 	fédérale américaine se sont empressés d’apporter leur soutien aux deux sœurs 	jumelles.

	

La mission des sœurs jumelles est d’encourager les ménages américains à 	devenir propriétaires de leur logement. La technique utilisée est de se 	porter simultanément vendeur et acheteur des prêts hypothécaires négociés 	sur le marché secondaire. Mais contrairement aux autres corporations, elles 	sont exemptes de taxes locales ou fédérales, et également de se conformer à 	certains critères de la SEC (Security Exchange Commission) en matière 	de comptabilité. Il n’y avait pas de raison, sinon idéologique, à ce que 	cette mission soit confié à une société d’économie mixte. Le marché de 	l’assurance maritime fut créé au café d’Edward Llyod, en 1688 à Londres, par 	des marchands, des marins et des propriétaires de navires.

	

Si les sœurs jumelles étaient des sociétés privées, elles n’auraient 	jamais pu prendre autant de risques. Les sociétés lourdement endettées sont 	sanctionnées par le marché à travers les agences de rating qui émettent une 	note négative. Les investisseurs avisés sont plus réticents à leur prêter de 	l’argent. Ce n’est pas leur cas puisqu’elles ont bénéficié de la 	présomption, maintenant établie, que l’État fédéral se porterait in fine à 	leur rescousse. Jouissant de cette impunité, elles se sont lancées dans une 	folle fuite en avant. Elles ont construit une pyramide de dette. A partir 	d’une base réduite de capital de 80 milliards de dollars, elles ont apporté 	leur garantie à plus de cinq billions de dollars ! Cela représente un ratio 	(fonds propres/garantie) de 1,6%. Pour mémoire, les 	banques privées ont été soumises au ratio Cooke de 8% après la faillite des 	banques américaines dans les années 1980. Ce ratio avait été devisé par les 	gouverneurs des banques centrales, réunis sous l’égide de Peter Cooke à Bâle 	en 1988, pour conjurer un risque systémique du marché financier.

	

La leçon du marché

	

Cette crise des subprime met, une fois de plus, en exergue le rôle 	néfaste joué par l’État dans une économie de marché. Premièrement, la 	pyramide de dette hypothécaire n’aurait pu se produire si Fannie Mae et 	Freddie Mac étaient deux sociétés privées. Deuxièmement, l’État fédéral a 	incité les ménages à s’endetter plus qu’ils ne le devraient, à travers les 	déductions d’impôt des intérêts contractés pour l’achat d’un logement.

	

Ce n’est pas par hasard que deux administrations démocrates - celles de 	Franklin Delano Roosevelt et de Lyndon Johnson - sont responsables, in fine, 	de cette débâcle financière. L’étatisme conduit invariablement à 	déresponsabiliser les acteurs économiques.

	

L’État doit rester neutre en n’accordant aucune déduction d’impôt pour 	une quelconque dépense d’un contribuable. Dans le cas particulier de la 	France, il fausse gravement le fonctionnement du marché par ses innombrables 	et contradictoires interventions. La solution est de fermer l’ENA (l’Ecole 	nationale d’administration) et de ne recruter que des gens ayant fait leur 	preuve dans le secteur privé avec, bien entendu, un contrat à durée 	déterminée.

	

Tant que le Minotaure n’aura pas été mis hors d’état de nuire, on aura 	toujours plus d’impôts et d’usines à gaz. La taxe annoncée de 1,1% 	sur le capital pour financer le revenu de solidarité active (RSA) n’a-t-elle 	pas été inventée par l’énarque Martin Hirsch ? A la clé, c’est la ruine 	assurée de la France pour satisfaire les chimères de cette pseudo élite.

	

Bernard Martoïa

bandes de peits bobos gosses de riches, de penser que d’autres que vous dans ce mondce veulent au moins la moitié de ce que vous possédez............
Ca ne vous viendrait pas à l’esprit que nous voulons
UnTV couleur par foyer
un Frigo eh oui un frigo par famille
une voiture correcte qui respecterait les normes de riches de votre CO2 de M.........de
un velo pour nos loisirs
nos 10 jours de congés payés
notre eau courante
notre tout à l’égout ( posée cette semaine dans ma rue)


Encore heureux que vos salaires baissent , pour que les notres augmentent..... Croyez vous que vous etes seuls dans ce monde.
Avec vos délires communistes, anarchistes, écologistes ou socialistes.......


On s’en fout NOUS...............ON A DONNE........ ;; pas dans les salons des années 70 à 2000 mais pendant 50 ANS..... sous des régimes que vous regrettez....
PAS NOUS......

Nous croissons, de 7.5% par an pour mon pays.....et pas grâce à vos théories de M.
Mais grâce au capitalisme.... grâce aux USA....
USA que vous haîssez , comme vous haîssez le père responsable de tous vos problèmes , alors que vous êtes incapables de voir que le probl^me ec’est vous et pas les USA......

C’est tellement facile de jeter la pierre sur l’autre, pour justifier ses propores incuries que l’on ne saurait voir et accepter..


On bosse et pas grâce à vous........
Ah propos je bosse pour une boite qui vend des materiaux de construction.... Vous savez à qui vont ses produits en priorité........ ;; A DES FONCTIONNAIRES... CEUX LA MEME qui sont en tête de manif luttant contre la mondialisation............. MORT DE RIRE..........

Vous etes des minables.... et je vous invite Une semaine dans un payx de l’est pour voir les bienfaits de vos conneries...........

QUE NOUS AUSSI NOUS VOULONS NOTRE PART DU GATEAU.............

QUEL BANDE D’EGOISTES..........

QUE VOS SALAIRES BAISSENT EN FRANCE, MAIS C4EST TANT MIEUX ? CELA PERMET AUX NOTRE D’AUGMENTER DE METTRE LE TOUT A L’EGOUT, D’avoir l’eau courante, une TV en couleur par foyer, une voiture digne des votres, tout en etant modeste.

de bénéficier de 10 jours de congés payés par mois etc etc...........

Vous vous battez contre nous pays de L’Est ou pays d’asie,,,,,,,,,,,,,,, parce que vos petits privilèges de gosses de riches, comme tout bon riche vous ne voulez pour rien au monde les LACHER........

mais rassurez vous on vous rattrapera, plus vite que vous ne l’immaginez...........
car voyez vous le travail vous ne savez plus ce que c’est,,,,,,,,,,,,, et l’état providence vous donne TOUT,,,,,,,, NOUS RIEN........... Alors on se demmerde,,,,,,,,,,, et mon pays fait cette année 7.5% de croissance

plus je vous lis plus vous me dégoutez,,,,,,,,,,,,,

dans les années 80.... c’est pas si loin, on gagnait son salaire en travaillant dans une entreprise d’état, mais après le travail, vous saviez ce que nous faisions, à la gloire du socialisme, 2 à 3 heures d’agriculture, dans les champs de la coopérative du village..... sans ETRE PAYE..... patate en septembre, foin en juin, labour en octobre novembre... etc etc.....

Alors oui monsieur je préfère être payé par un sale capitaliste, qui LUI AU MOINS ME PAYE..... Pour le même nombre d’heures travaillées..


Que faisiez vous dans les années 80 ????? 
Seriez vous prêt à donner 1/4 de ce que vous pensez ne pas avoir pour aider ceux qui n’ont pas eu la chance d’être né du bon coté de la barrière ??????
Au lieu de vous plaindre et de baver sur un système qui vous nourrit.......
Non que NON vous n’êtes pas prêts ... bien sur...... NOUS SI.... On bosse et croyez moi ce que vous avez nous l’aurons et plus vite que vous ne le pensez....

Pas grâce à vous mais grâce, au système capitaliste que vous détestez... parce que vous avez TOUT...
NOUS PAS ENCORE.
nOUS BOSSONS POUR UNE FOIS NON PAS POUR UN SYSTEME MAIS POUR NOUS...........
que cela nous fasse plaisir ou pas, notre argent est à NOUS...... et nous en faisons ce que nous envoulons.
cette année mon pays va faire 7.5% de croissance. 
Heureusement que vos théories fumeuses, de gosses de riches, nous en les avons pratiqué... Nous les avons subit pendant 50 ans.......

bonne soirée

c’est pas très loin de la France, et vous pourrez voir la misère..... en réel en Europe..... la misère crée ,non pas par des capitalistes , mais par vos copains.... sans le KGB, et le goulag.....
Cool les cocos.... sans le KGB et le goulag.....
mort de rire....... dans mon bled, y avait pas de goulag, ni de kgb, on y voit encore les stigmates de la malfaisance d’un régime qui se croyait égalitaire.....
depuis 7 ans nous décollons, pas grâce à vos théories....
Nous avons plus de voiture, plus de confort, des TV en couleur, EH OUI.. Il y a 7 ans c’etait encore un LUXE.... la votre je présume est en noir et blanc........ vous etes contre la croissance....et vous roulez en vélo....
A propos de vélo...... un paysan qui en a un est un RICHE......
le cheval et le boeuf sont les moyens de locomotion des campagnes dans lesquelles je vis....
L’eau n’est pas encore courante, et le tout à l’égout arrive seulement cette semaine dans ma rue....
ALLEZ VOUS FAIRE FOUTRE AVEC VOS DELIRES DE RICHES......



venez vivre MONSIEUR , Dans les EX pays de de l’est, EN CHINE, en INDE, au lieu de nous gargariser avec vos théories fumeuses........ du fond de votre salon devant votre verre de pastis....

Venez VIVRE et comprendre.....

qui des capitalises ou des régimes que vous choyez, a fait le plus de dégats.....